近期H65冷軋黃銅板市場價格出現明顯下調，這主要受到多重因素疊加影響。從原料端來看，銅價（LME現貨價）自年初以來持續震蕩走低，特別是電解銅價格較去年同期下跌約12%，直接降低了黃銅板的成本基礎。需要重點關注的是，作為H65黃銅主要成分的銅鋅合金比例(銅含量63.5-68%)，其成本敏感度相當高。

市場需求疲軟是另一個關鍵因素。建筑裝飾、五金制品等下游行業訂單量同比減少15-20%，特別是房地產行業的持續低迷導致裝飾用黃銅板需求銳減。同時制造業采購經理指數（PMI）連續三個月處于榮枯線以下，反映出工業用黃銅板的采購意愿明顯減弱。

供給端的產能釋放也加劇了價格下行壓力。隨著去年新建的黃銅板生產線陸續投產，行業總體產能增加約8萬噸/年，而實際消化能力未能同步增長。特別是在華南地區，多家銅加工企業的庫存周轉天數已延長至45天以上（正常值為25-30天），迫使他們通過降價促銷來緩解資金壓力。

國際貿易環境變化同樣影響著價格走勢。今年1-5月黃銅板出口量同比下降18.7%（海關總署數據），主要出口市場如東南亞地區的訂單轉移至價格更低的印度產黃銅板。與此同時，進口廢銅（H65重要原料）的增值稅政策調整使得回收料成本優勢減弱，進一步壓縮了企業的利潤空間。

從產業鏈角度看，當前黃銅板價格正處于下行周期的中段。考慮到銅價期貨仍呈contango結構（遠期升水），疊加夏季傳統淡季因素，預計未來兩個月H65冷軋黃銅板價格可能還有3-5%的調整空間。不過隨著四季度備貨季來臨，以及新能源領域對特殊銅合金需求的增長，價格或將逐步企穩。