近期七鉬酸銨市場出現(xiàn)價格松動現(xiàn)象，這主要與全球鉬精礦供應(yīng)量增加有直接關(guān)聯(lián)。智利、秘魯?shù)戎饕a(chǎn)鉬國近期開采量同比增長約15%（根據(jù)2023年Q3礦業(yè)報告），導(dǎo)致原料端價格承壓，連帶影響下游七鉬酸銨產(chǎn)品的定價體系。值得關(guān)注的是，中國作為全球最大鉬消費國，其鋼鐵行業(yè)需求疲軟進一步加劇了這一趨勢。

從需求側(cè)來看，不銹鋼和特種鋼的生產(chǎn)放緩尤為明顯。由于房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域的投資收縮，國內(nèi)304不銹鋼產(chǎn)量同比下降8.7%（中國特鋼協(xié)會數(shù)據(jù)），這使得作為重要合金添加劑的七鉬酸銨需求持續(xù)走低。特別是在新能源領(lǐng)域，雖然風(fēng)電葉片用鋼保持穩(wěn)定增長，但尚不足以抵消傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域的用量下滑。

國際市場方面也存在關(guān)鍵影響因素。歐洲能源危機導(dǎo)致當(dāng)?shù)囟嗉也讳P鋼廠減產(chǎn)，LME鉬期貨價格三個月內(nèi)下跌22%（截至2023年11月數(shù)據(jù)）。與此同時，俄烏沖突帶來的物流鏈重構(gòu)使得俄羅斯鉬產(chǎn)品不得不轉(zhuǎn)向亞洲市場，進一步增加了區(qū)域內(nèi)的供給壓力。這些國際因素與國內(nèi)市場的供需變化形成疊加效應(yīng)。

庫存周期變化同樣不容忽視。2022年下游企業(yè)因擔(dān)心供應(yīng)鏈中斷而建立的高庫存，目前正處于消化階段。根據(jù)行業(yè)調(diào)研，主要不銹鋼廠的鉬系合金庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)已從45天降至28天（2023年10月統(tǒng)計），這種主動去庫存行為直接減少了即期采購需求。特別是在第四季度這個傳統(tǒng)備貨旺季，反常的庫存調(diào)整加劇了價格下行壓力。

值得注意的另一個深層原因是生產(chǎn)工藝升級。隨著新型催化劑技術(shù)的突破，部分化工領(lǐng)域開始采用鉬替代方案，這使得工業(yè)級七鉬酸銨的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。有數(shù)據(jù)顯示，在石油精煉領(lǐng)域，鉬基催化劑的使用量同比減少了12%（全球催化劑市場年報），這種技術(shù)替代雖然緩慢但具有持續(xù)性的影響。