近期低氧銅桿市場價格出現明顯回落，這主要受到多重因素的綜合影響。銅產業鏈上游的原材料供應端變化是首要原因，全球銅精礦供應量增加導致陰極銅價格走低，特別是秘魯、智利等主要產銅國的產能恢復超出預期，直接影響了下游低氧銅桿的原料成本。

需求端疲軟同樣對價格形成壓制，需要重點關注的是電力基建和家電制造這兩個主要應用領域。受房地產市場調整影響，相關線纜需求減少，而空調等家電的季節性生產高峰尚未到來，終端企業普遍采取觀望態度，采購節奏明顯放緩。特別是華東、華南地區部分線纜企業反映訂單量同比減少15-20%，直接影響了低氧銅桿的消化速度。

國際市場的傳導效應也不容忽視，LME銅庫存持續維持在15萬噸以上高位，COMEX銅期貨主力合約價格跌破3.8美元/磅關鍵支撐位。這種國際市場情緒通過進出口渠道迅速影響國內現貨市場，部分貿易商迫于資金壓力開始降價拋售庫存，進一步加劇了價格下行趨勢。

從生產工藝角度看，目前主流低氧銅桿(TU1含氧量≤10ppm)的生產成本中，電解銅占比高達92%以上。當電解銅現貨價格每噸下跌1000元時，經過加工費(800-1200元/噸)折算后，低氧銅桿的理論成本將相應下降約920元，這種成本傳導機制在當前市場環境下表現得尤為明顯。

值得注意的還有替代材料的影響，部分線纜企業開始嘗試使用價格更低的再生銅桿(T3R含銅量≥99.90%)，特別是在非關鍵電力領域。雖然再生銅桿的導電率(IACS)比低氧銅桿低2-3個百分點，但在一些對性能要求不嚴格的應用場景中，這種替代進一步削弱了低氧銅桿的市場需求。

從市場心態來看，當前多數持貨商存在較強的變現需求。特別是臨近季度末，部分企業為回籠資金選擇讓利銷售，而下游用戶普遍期待價格繼續探底，買賣雙方的這種心理博弈使得實際成交價格持續陰跌。業內人士預計，在未出現重大利好消息前，這種弱勢調整行情可能還將延續一段時間。